ETF ou actions individuelles : que choisir en 2026 ?
Le débat entre ETF (gestion passive) et actions individuelles (stock picking ou gestion active) est central en investissement. La recherche académique est sans appel, mais certains arguments pour le stock picking méritent d’être entendus.
Notre verdict : pour la grande majorité des investisseurs particuliers, les ETF diversifiés sont plus performants que le stock picking sur longue période. La gestion active ne bénéficie que de quelques conditions précises.
Qu’est-ce que le stock picking ?
Le stock picking consiste à sélectionner individuellement des actions en espérant surperformer le marché. Vous analysez les entreprises, leurs bilans, leur positionnement et achetez celles qui semblent sous-évaluées.
Pourquoi les ETF surpassent-ils la plupart des gérants actifs ?
Plusieurs études académiques le confirment, dont le rapport SPIVA de S&P (S&P Indices Versus Active). Après 10 ans :
- Plus de 85 % des fonds actifs sous-performent leur indice de référence
- Après frais, le résultat est encore plus défavorable à la gestion active
Pourquoi ? Les marchés financiers sont relativement efficients. L’information publique est déjà intégrée dans les cours. Battre systématiquement le marché nécessite un avantage informationnel exceptionnel.
Arguments pour le stock picking
Expertise sectorielle
Si vous travaillez dans la technologie, la santé ou un autre secteur, vous avez peut-être une meilleure compréhension de certaines entreprises que les analystes généralistes.
Conviction sur une entreprise spécifique
Si vous avez analysé en profondeur une entreprise et pensez qu’elle est sous-évaluée, une position significative peut être pertinente.
Budget limité pour les frais
Dans certains cas très spécifiques, acheter directement 3-4 grandes actions peut être moins cher en frais que d’acheter des ETF.
La réalité du stock picking pour les particuliers
La recherche approfondie sur une action prend des dizaines d’heures. Pour gérer un portefeuille de 20 valeurs, comptez 100-200 heures par an. La plupart des investisseurs particuliers n’ont ni le temps ni l’accès à l’information des professionnels.
De plus, le biais psychologique est réel : les investisseurs ont tendance à surpondérer les entreprises connues (biais de familiarité) et à vendre trop tôt les gagnants et trop tard les perdants.
Notre recommandation
| Profil | Approche recommandée |
|---|---|
| Débutant | 100 % ETF MSCI World |
| Intermédiaire | 80-90 % ETF + 10-20 % actions choisies |
| Avancé (expertise sectorielle) | 70 % ETF + 30 % convictions |
| Professionnel du secteur | À discuter selon le cas |
FAQ
Peut-on combiner ETF et actions individuelles ?
Oui. Un portefeuille “core-satellite” combine un noyau ETF large (80 %) avec des positions plus concentrées (20 %) sur des convictions spécifiques.
Les ETF sont-ils meilleurs que les grandes capitalisations bien connues ?
Sur longue période, les études indiquent que oui — les frais des ETF et la diversification compensent largement. Mais les grandes capitalisations comme LVMH ou L’Oréal ont aussi de bons historiques.
Y a-t-il des situations où le stock picking est clairement supérieur ?
Rarement pour les particuliers. L’exception : les petites capitalisations moins couvertes par les analystes, où l’information est moins efficacement intégrée dans les cours.
Sources officielles : AMF · ACPR – Banque de France
Voir aussi : investir en Bourse débutant · meilleur ETF PEA · ouvrir un PEA